AI-translated from English; not yet reviewed by a fluent editor. # Los activos tokenizados podrían convertir a los agentes de IA en gestores de tesorería > Los fondos y valores tokenizados podrían dar a los agentes de IA un papel en la tesorería corporativa. Transferir un token sigue siendo distinto de reembolsar una inversión o disponer de efectivo. By BIG CHANGE Editorial Published: 2026-09-22T02:37:37.590Z Updated: 2026-09-22T02:37:37.590Z Canonical: https://bigchange.ai/blog/ai-agents-tokenized-assets-treasury-collateral ![An open registry ledger and a sealed asset certificate sit beside a short track with an orange raised transfer barrier.](https://bigchange.ai/api/media/file/registry-transfer-hero-v1.png) AI-generated conceptual illustration by BIG CHANGE. An ownership record and a controlled transfer process: tokenized assets remain subject to the institutions and terms behind the claim. Conceptual illustration; the raised gate does not imply unrestricted access. El 4 de agosto de 2026, BlackRock lanzó clases de participaciones basadas en cadena de bloques para determinados fondos europeos del mercado monetario, utilizando la infraestructura Kinexys de J.P. Morgan. Tres semanas antes, DTCC informó de operaciones de producción completadas con valores tokenizados, incluidas transacciones de garantías y liquidación. El lanzamiento de su servicio general sigue previsto para octubre. [Anuncio de BlackRock](https://www.blackrock.com/cash/en-ie/press-release-t4) y [comunicado de DTCC del 15 de julio](https://www.dtcc.com/press-releases/2026/dtcc-turns-tokenization-into-reality) describen fases distintas de ese trabajo. Para los agentes de IA, la importancia va más allá de contar con otra forma de pagar. El software al que se encomiendan las finanzas de una empresa podría llegar a coordinar los activos que respaldan sus pagos: efectivo reservado para facturas, participaciones de fondos mantenidas entre gastos y valores pignorados para cumplir obligaciones. La oportunidad consiste en conectar decisiones que a menudo requieren instrucciones y registros separados. Este es nuestro análisis de hacia dónde podrían conducir estos avances. Los anuncios no demuestran que un gestor de tesorería autónomo basado en IA ya administre el dinero de esas instituciones. Demuestran que hay cada vez más activos y transacciones con los que el software puede operar, bajo controles institucionales. La parte difícil consiste en decidir qué puede hacer un agente con ellos. Un token que se transfiere a medianoche puede seguir siendo una inversión incapaz de proporcionar el efectivo que se necesita a esa hora. ## Tres significados de tokenización En los pagos con tarjeta, la tokenización suele sustituir un número de cuenta por una credencial sustitutiva de uso restringido. Ayuda a proteger los datos de pago. No crea una inversión ni un saldo monetario nuevo. [EMVCo explica ese mecanismo](https://www.emvco.com/knowledge-hub/the-what-why-and-how-of-emv-payment-tokenisation/). La tokenización del dinero se refiere al activo de pago; por ejemplo, un depósito representado en un sistema programable. La tokenización de valores se refiere a una inversión o derecho de propiedad representado en ese sistema. El BPI describe la posibilidad de incorporar dinero y activos financieros a una infraestructura programable para coordinar las transacciones asociadas. [Su análisis de 2025](https://www.bis.org/publications/aer-2025/next-generation-monetary-financial-system) aporta un argumento sobre la arquitectura, no pruebas de que todos los mercados ya funcionen así. Un token de un fondo del mercado monetario pertenece a la categoría de inversión. En su anuncio del 30 de julio sobre el fondo BUIDL de BlackRock en Tempo, Securitize dice expresamente que las participaciones no son monedas estables. Representan una participación en el fondo privado, sin otorgar al titular un derecho directo sobre cada letra del Tesoro de su cartera. [La información divulgada](https://investors.securitize.io/news/news-details/2026/Tempo-expands-onchain-yield-offering-with-BlackRocks-BUIDL-fund/default.aspx) aclara qué tendría un agente en nombre de su propietario. ## Fondos disponibles, permisos distintos Las nuevas clases de participaciones ICS de BlackRock muestran cómo una cadena de bloques puede ampliar un fondo existente. Los tokens se transfieren entre carteras de inversores aprobadas, mientras que el registro oficial de accionistas permanece en la infraestructura del agente de transferencias del fondo. Kinexys conecta esos registros con la actividad en cadena. BlackRock describe transferencias entre pares las 24 horas; esa afirmación se refiere al movimiento de participaciones, no a una promesa incondicional de reembolso inmediato en efectivo. [El anuncio del producto](https://www.blackrock.com/cash/en-ie/press-release-t4) también indica los mercados e inversores que pueden acceder. Otros modelos tienen reglas de acceso distintas. El Franklin OnChain U.S. Government Money Fund de Franklin Templeton se lanzó en 2021 como un fondo registrado en Estados Unidos que utiliza una cadena de bloques pública para llevar el registro oficial de propiedad. El comunicado de abril de 2026 por su quinto aniversario describe transferencias entre pares y el reparto de dividendos a diario, incluidos los fines de semana, con acceso mediante sus canales Benji. Es un producto operativo con trayectoria, no un experimento de tesorería recién propuesto. [El informe de Franklin](https://www.franklintempleton.com/press-releases/news-room/2026/franklin-templeton-stellar-development-foundation-mark-five-years-of-benji-the-first-u.s.-registered-tokenized-money-market-fund) también advierte que el valor objetivo de un dólar por participación del fondo no está garantizado. MONY, anunciado en diciembre de 2025 por J.P. Morgan Asset Management, es una colocación privada para inversores cualificados, disponible a través de Morgan Money. Su lanzamiento describe inversiones en bonos del Tesoro y acuerdos de recompra respaldados por estos, además de posibles usos más amplios como garantía. Que pueda aceptarse como garantía no significa que todos los prestamistas lo acepten. [El anuncio de MONY](https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/adv/about-us/media/press-releases/jp-morgan-asset-management-launches-its-first-tokenized-money-market-fund/) deja explícito que el público inversor es restringido. Estas diferencias condicionan cualquier producto de agentes que se construya encima. El software no puede convertir una oferta restringida en un producto minorista, admitir a un destinatario no aprobado ni hacer que las reglas de transferencia de un fondo se apliquen a otro. ## Qué podría hacer realmente un agente de tesorería delegado Imaginemos una empresa que ya ha elegido sus bancos, inversiones aprobadas y acuerdos de custodia. Quiere que el software la ayude a gestionar una reserva de efectivo mientras prepara los pagos a proveedores. Es un ejemplo de diseño, no un despliegue de clientes que hayamos observado. Primero, el agente consulta las obligaciones de la empresa: importes, divisas, fechas límite y cuentas desde las que deben efectuarse los pagos. Compara los saldos con una reserva mínima de efectivo e indica las incertidumbres de las previsiones. Un modelo podría interpretar una factura o explicar un déficit previsto. Después, un sistema de ejecución aplica los límites de la empresa con independencia de esa interpretación. Si la empresa permite invertir el excedente, el agente podría proponer una suscripción a un fondo tokenizado aprobado. Antes de ejecutarla, el sistema comprobaría la elegibilidad del inversor, la cartera correcta, los límites de concentración, los firmantes autorizados y el importe que debe mantenerse disponible para gastos próximos. Una explicación convincente del modelo no sustituye esas comprobaciones. Cuando se aproxima el pago a un proveedor, el agente debe calcular hacia atrás desde el efectivo utilizable. ¿Hay que reembolsar las participaciones? ¿Está dispuesto a comprarlas un intermediario aprobado? ¿Cuándo llegarán los fondos a la cuenta o al instrumento de pago que acepta el proveedor? Una transferencia de participaciones completada no responde por sí sola a ninguna de esas preguntas. El agente también debería reconocer las excepciones. Un reembolso demorado, un destinatario rechazado o un saldo desactualizado deberían activar un plan alternativo definido y una decisión humana responsable. Reintentar repetidamente la misma transacción podría empeorar las cosas, en especial si genera instrucciones duplicadas en distintos sistemas. Aquí es donde la IA podría aportar valor: interpretar obligaciones y coordinar una secuencia autorizada. La mayor parte de la protección proviene de una autoridad clara, registros fiables y límites a la ejecución. Esas responsabilidades siguen vigentes aunque mejore el modelo. ![Top: certificate, magnifier and turnstile, then registry. Bottom: certificate, request tray and hourglass, then banknotes.](/api/media/file/transfer-redemption-inline-v1.png) ## La liquidación y las garantías son más que transferencias rápidas La entrega contra pago vincula la entrega de un activo con su pago. Los sistemas programables pueden coordinar ambos de forma más directa y reducir la posibilidad de que una parte cumpla mientras la otra no. Es uno de los mecanismos que analiza el [análisis del sistema financiero del BPI](https://www.bis.org/publications/aer-2025/next-generation-monetary-financial-system). Una forma útil de apreciar la diferencia es separar tres preguntas. ¿Se puede transferir el valor? ¿Lo aceptará la contraparte para esta obligación? ¿Se puede completar el intercambio acordado en las condiciones exigidas? Una red puede responder a la primera y dejar pendientes las otras dos. Las operaciones de producción de julio de DTCC incluyeron préstamos de valores, pignoración de garantías, liquidación de bonos del Tesoro y repos, y flujos de trabajo de márgenes de contrapartes centrales. Son demostraciones importantes con activos reales. Sin embargo, el comunicado sigue situando el lanzamiento general del servicio en octubre de 2026, después de la fecha de investigación de este artículo, el 22 de septiembre. [Las transacciones completadas y la disponibilidad general son afirmaciones distintas](https://www.dtcc.com/press-releases/2026/dtcc-turns-tokenization-into-reality). Para un agente, las garantías añaden otra serie de instrucciones. Podría identificar una tenencia admisible y solicitar que se pignore en virtud de un acuerdo existente. Aun así, necesitaría conocer las reglas de la contraparte, la valoración, el descuento aplicable y las condiciones para liberarla. Mientras se pignore, quizá no se pueda utilizar una participación que serviría como garantía para otro fin. La posible ventaja consiste en reducir el tiempo y el esfuerzo necesarios para coordinar activos que ya se poseen. La tokenización, por sí sola, no proporciona ni un prestamista dispuesto ni la obligación de aceptar el activo por el valor que muestra. ## Se están probando las conexiones que faltan Un agente que gestione una empresa real no puede dar por supuesto que todas sus instituciones utilicen un mismo libro de contabilidad. Quizá tenga que coordinar al administrador de un fondo, un banco, un custodio y una red de pagos, cada uno con reglas operativas diferentes. En enero de 2026, Swift probó transacciones de bonos tokenizados con BNP Paribas Securities Services, Intesa Sanpaolo y Societe Generale-FORGE, incluidas operaciones de pago, intereses y reembolso. En la prueba se utilizaron dinero fíat y la moneda estable EURCV. Su importancia radica en el intento de conectar el ciclo de vida de un activo con las instituciones existentes, no en demostrar que haya un servicio de valores universalmente disponible. [Swift describe la prueba y a sus participantes](https://www.swift.com/news-events/news/swift-takes-bold-steps-unlock-benefits-digital-finance-global-scale). El Proyecto Agorá aborda otra parte de esa conexión: depósitos bancarios tokenizados y dinero de bancos centrales para la liquidación transfronteriza. El BPI informa que en julio de 2026 se hicieron pruebas controladas con valor real en las que participaron 28 instituciones y se movieron cerca de 800.000 francos suizos. El prototipo utilizó horarios de operación definidos y pasos de aprobación humana. El BPI distingue expresamente el prototipo de un producto terminado. [El estado del proyecto](https://www.bis.org/project/agora) constituye una prueba prometedora de viabilidad, no un compromiso de nivel de servicio que una empresa pueda incorporar a su plan de tesorería. Para un sistema de IA, la diferencia es práctica. Una prueba satisfactoria demuestra que una ruta quizá sea técnicamente posible. Para que sea utilizable hacen falta participantes identificados, acuerdos operativos, gestión de excepciones y alguien responsable cuando se pierde una instrucción. Los equipos de producto necesitan esos detalles antes de permitir que un agente dependa de la vía para cumplir un plazo. ## Propiedad, custodia y facultades de intervención La titularidad jurídica y su registro merecen tanta atención como la velocidad de las transacciones. En el caso de BUIDL, Securitize describe la incorporación de inversores, la aprobación de carteras y las restricciones para suscribir, transferir y reembolsar participaciones. El fondo no es un depósito bancario; sus documentos de divulgación incluyen riesgos de pérdidas, liquidez y tecnología. [Esas condiciones](https://investors.securitize.io/news/news-details/2026/Tempo-expands-onchain-yield-offering-with-BlackRocks-BUIDL-fund/default.aspx) forman parte del producto, no son obstáculos que un agente deba intentar eludir. El diseño del servicio de DTCC también incorpora controles institucionales. Su página de producto describe la acuñación y destrucción de tokens, la posibilidad de pausar la actividad y las funciones de revocación. [La estructura de control prevista](https://www.dtcc.com/products-and-services/digital-assets/tokenization) deja claro que se trata de un sistema de valores gestionado. Estas facultades pueden facilitar la recuperación y el cumplimiento normativo. También crean dependencias: ¿quién puede intervenir, con qué autoridad y con qué rapidez puede un titular legítimo resolver un error? El registro de transacciones de un agente debe distinguir entre una acción prevista, una instrucción enviada y el registro oficial de que se completó. La custodia plantea una decisión relacionada. La empresa debería especificar si su agente solo puede proponer acciones, enviar instrucciones acotadas a un custodio o activar la firma mediante un sistema de ejecución aprobado. El permiso para explicar una cartera es mucho más limitado que el permiso para moverla. El acceso debería poder revocarse sin perder los registros necesarios para conciliar las obligaciones pendientes. El informe del BPI y el CPMI sobre tokenización aporta una advertencia general útil: los riesgos conocidos de la infraestructura financiera pueden persistir bajo formas distintas, por lo que la gobernanza y la gestión de riesgos son esenciales. [Su evaluación](https://www.bis.org/publications/tokenisation-context-money-and-other-assets-concepts-and-implications-central-banks) no justifica tratar un libro nuevo como un punto de partida sin responsabilidades institucionales. ## Medir el coste de cumplir una obligación Un equipo de tesorería podría valorar tener que conciliar menos veces, mover garantías con mayor puntualidad y ver con más claridad dónde están sus activos. Son posibles ventajas operativas. Para comprobarlas hay que medir toda la transacción, incluidos los pasos ajenos a la cadena de bloques. La comparación útil es el coste y la fiabilidad de cumplir la misma obligación mediante los acuerdos existentes. Debe incluir las comisiones de custodia, administración de fondos, ejecución, conversión e integración. También hay que contar el tiempo del personal, la tasa de excepciones y el coste de mantener suficiente efectivo inmediatamente utilizable. El rendimiento anunciado de un fondo no basta para responder. La liquidez exige el mismo cuidado. Un token transferible no crea un comprador cuando el mercado está bajo presión, y una valoración que se actualiza con frecuencia no garantiza un precio ejecutable. Un agente al que se le pide maximizar los rendimientos podría generar un plan aparentemente eficiente hasta que vencieran varios pagos a la vez. Un mandato mejor especifica qué obligaciones debe poder cumplir y en qué circunstancias ha de detenerse. La adopción también podría avanzar a través de sistemas de distribución conocidos. El 16 de septiembre, DTCC anunció que Oasis Pro Markets, filial de Ondo, se había incorporado a Fund/SERV. El anuncio se refiere a la conexión con la infraestructura ya establecida de procesamiento y distribución de fondos, incluidos los flujos de información e informes. [Es un hito de integración](https://www.dtcc.com/press-releases/2026/DTCC-FundSERV-Adds-Ondo-Finance-as-First-Tokenization-Member), no una prueba de que los fondos tokenizados ya sean una opción habitual de tesorería para el público general. Esa vía podría hacer que la adopción fuera menos disruptiva. También podría concentrar la influencia en las empresas que controlan los activos aprobados, la custodia y la distribución. Que las empresas más pequeñas se beneficien dependerá del acceso y del coste total, no solo de que la red subyacente sea pública. ## ¿Qué convencería de que la perspectiva optimista es cierta? La perspectiva optimista es concreta: una empresa autoriza un mandato de tesorería limitado y el software lo cumple con menos coordinación manual, más visibilidad y menos fallos evitables. Los activos tokenizados podrían hacer programables más operaciones subyacentes. La IA podría ayudar a interpretar el contexto comercial complejo que las rodea. La perspectiva pesimista es igual de concreta. Las instituciones añaden otra capa técnica, pero los clientes siguen sufriendo las mismas demoras, pagan comisiones adicionales y tienen dificultades para identificar quién es responsable de una instrucción fallida. El software se mueve más deprisa que la autoridad que se le concede o que su comprensión de las condiciones del activo. Para distinguir esos futuros harían falta pruebas que incluyeran los plazos de reembolso completos, la disponibilidad de efectivo en la cuenta de destino, el esfuerzo de conciliación, la tasa de excepciones y la recuperación ante errores. Las demostraciones públicas de transacciones corrientes son útiles. Sería más revelador medir cómo se gestionan las operaciones difíciles. Nuestro [primer artículo analiza los agentes de IA y los pagos con tarjeta](https://bigchange.ai/blog/ai-agent-payments-mastercard-visa-credit-card); el [segundo explica cómo deberían elegir los agentes entre distintas formas de dinero](https://bigchange.ai/blog/ai-agent-payments-stablecoins-bank-deposits). Los activos tokenizados amplían la conversación a lo que una empresa mantiene entre pagos. Un agente de tesorería tendría que distinguir entre los activos que puede transferir y el dinero que realmente puede utilizar, y mantener sus acciones dentro de las facultades concedidas por su propietario. ## Sources - [BlackRock lanza acceso tokenizado a los fondos ICS europeos](https://www.blackrock.com/cash/en-ie/press-release-t4) — 4 de agosto de 2026. Lanzamiento de clases de participaciones en cadena mediante Kinexys. Establece las transferencias entre carteras aprobadas y la continuidad del registro oficial a cargo del agente de transferencias. Las transferencias de participaciones las 24 horas no demuestran que se puedan reembolsar en efectivo a cualquier hora. Los activos totales de la plataforma no equivalen a activos gestionados tokenizados. - [DTCC informa de operaciones de producción con activos tokenizados de DTC](https://www.dtcc.com/press-releases/2026/dtcc-turns-tokenization-into-reality) — 15 de julio de 2026. Informa de transacciones de producción completadas en garantías, préstamos y liquidación de valores. El comunicado sigue programando el lanzamiento del servicio general para octubre de 2026. Es el relato de DTCC sobre el evento, no una auditoría independiente ni una prueba de disponibilidad universal. - [EMVCo explica la tokenización de pagos](https://www.emvco.com/knowledge-hub/the-what-why-and-how-of-emv-payment-tokenisation/) — 31 de marzo de 2022. Explica la sustitución de números de cuenta de tarjetas por credenciales de pago restringidas. Este mecanismo de seguridad difiere de representar dinero o derechos de inversión en un libro programable. - [BPI: el sistema monetario y financiero de próxima generación](https://www.bis.org/publications/aer-2025/next-generation-monetary-financial-system) — Informe Económico Anual de 2025. Explica el dinero programable y los registros de activos, incluida la liquidación condicional. Es un análisis arquitectónico y de política pública; sus posibles ventajas no demuestran que todas las instituciones dispongan ya de infraestructura funcional compartida. - [Securitize: BUIDL ya está disponible en Tempo](https://investors.securitize.io/news/news-details/2026/Tempo-expands-onchain-yield-offering-with-BlackRocks-BUIDL-fund/default.aspx) — 30 de julio de 2026. El anuncio y la documentación distinguen las participaciones del fondo privado de las monedas estables y la propiedad directa de los valores subyacentes. Establecen restricciones para inversores y carteras, y describen riesgos de inversión, liquidez y tecnología. La elegibilidad y las condiciones de reembolso dependen de cada producto. - [Franklin Templeton y Stellar celebran cinco años de Benji](https://www.franklintempleton.com/press-releases/news-room/2026/franklin-templeton-stellar-development-foundation-mark-five-years-of-benji-the-first-u.s.-registered-tokenized-money-market-fund) — 30 de abril de 2026. Describe la trayectoria operativa del fondo registrado, el registro de propiedad en cadena de bloques, las transferencias entre pares y la distribución diaria de dividendos. El valor objetivo de un dólar no está garantizado. La distribución de dividendos y la transferencia de participaciones no equivalen a reembolsarlas en efectivo. - [J.P. Morgan Asset Management lanza MONY](https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/adv/about-us/media/press-releases/jp-morgan-asset-management-launches-its-first-tokenized-money-market-fund/) — 15 de diciembre de 2025. Anuncio del lanzamiento de un fondo privado tokenizado del mercado monetario para inversores cualificados a través de Morgan Money. Las aplicaciones más amplias como garantía se describen como posibles; el anuncio no demuestra que todas las contrapartes lo acepten. - [Prueba de interoperabilidad de bonos tokenizados de Swift](https://www.swift.com/news-events/news/swift-takes-bold-steps-unlock-benefits-digital-finance-global-scale) — 15 de enero de 2026. Informa de una prueba sobre liquidación, intereses y reembolso de bonos tokenizados con instituciones identificadas y pagos en moneda fíat y estable. Una prueba de interoperabilidad completada no equivale a un servicio de producción ampliamente disponible. La fecha también se comprobó en la lista de noticias de Swift. - [BPI: Proyecto Agorá y pruebas controladas con valor real](https://www.bis.org/project/agora) — Página vigente del proyecto, consultada el 22 de septiembre de 2026. Informa de pruebas controladas realizadas en julio de 2026 con 28 instituciones y unos 800.000 francos suizos. Describe un prototipo con horarios de funcionamiento definidos y aprobaciones humanas, expresamente diferenciado de un producto terminado. - [Diseño del Servicio de Tokenización de DTCC](https://www.dtcc.com/products-and-services/digital-assets/tokenization) — Página de producto vigente, consultada el 22 de septiembre de 2026. Describe el servicio previsto y controles como la creación y destrucción de tokens, las pausas y las revocaciones. Las facultades institucionales de recuperación e intervención siguen siendo pertinentes aunque los valores utilicen una cadena de bloques. - [BPI y CPMI: conceptos de tokenización e implicaciones para los bancos centrales](https://www.bis.org/publications/tokenisation-context-money-and-other-assets-concepts-and-implications-central-banks) — 21 de octubre de 2024. El resumen del informe explica que los riesgos conocidos de la infraestructura financiera pueden persistir bajo formas nuevas y requieren gobernanza y gestión de riesgos. Se cita para ese argumento general, no como evaluación jurídica de un fondo concreto. - [DTCC Fund/SERV incorpora a Oasis Pro Markets, filial de Ondo](https://www.dtcc.com/press-releases/2026/DTCC-FundSERV-Adds-Ondo-Finance-as-First-Tokenization-Member) — 16 de septiembre de 2026. Confirma la adhesión de Oasis Pro Markets a Fund/SERV y su conexión prevista con los flujos de trabajo existentes de procesamiento y distribución de fondos. La membresía no demuestra una amplia adopción por los clientes ni implica acceso irrestricto a todos los fondos tokenizados.