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# La directrice du FMI avertit que les investissements dans l’IA pourraient entraîner une croissance inégale

> Kristalina Georgieva affirme que les dépenses consacrées à l’IA soutiennent déjà certaines économies, tandis que les gains de productivité restent incertains et que les risques liés à l’énergie, à la dette et aux marchés compliquent les perspectives.

By BIG CHANGE Editorial

Published: 2026-10-08T07:14:55.344Z
Updated: 2026-10-08T07:14:55.344Z
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Dans un discours prononcé à Singapour le 7 octobre, avant les réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok, la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a décrit un décalage temporel délicat. Les dépenses consacrées aux infrastructures d’IA stimulent actuellement la demande et les bénéfices des entreprises. Les gains de productivité plus généraux qui pourraient justifier ces dépenses prendront davantage de temps, et les pays situés hors de la chaîne d’approvisionnement technologique pourraient bénéficier beaucoup moins de cet élan à court terme. [Reuters](https://live.euronext.com/en/financial-news/imf-chief-warns-energy-shock-growing-debt-and-ai-risks-threaten-global-growth) et [AP](https://apnews.com/article/war-ai-georgieva-imf-oil-debt-2da9d879e2eb70e1e16d14fd1a307a99) ont rapporté ses propos ; la [page de l’événement](https://www.imfconnect.org/content/imf/en/annual-meetings/calendar/open/2026/10/07/213208.html) du FMI identifie le discours et l’échange qui a suivi avec le président singapourien Tharman Shanmugaratnam.

## Le grand changement

- **Ce qui a changé :** la directrice du FMI a placé l’essor de l’IA au même rang que les prix de l’énergie et la dette publique parmi les enjeux actuels de politique macroéconomique. Elle a averti qu’une concentration des investissements pourrait transmettre une déception sur les bénéfices par l’intermédiaire des marchés financiers.
- **Pourquoi c’est important :** les investissements peuvent stimuler la croissance avant l’apparition des gains de productivité promis. Les pays qui fabriquent des puces et fournissent les infrastructures d’IA pourraient en profiter les premiers, tandis que la demande énergétique et la hausse des coûts de financement peuvent toucher davantage d’économies.
- **À surveiller :** les prochaines Perspectives de l’économie mondiale du FMI, les preuves de gains de productivité au-delà des secteurs de la construction et de la technologie, et les efforts des gouvernements pour améliorer les compétences des travailleurs, la sécurité énergétique et la résilience budgétaire. L’hypothèse de hausse de la croissance évoquée par Georgieva reste une projection.

## Un boom d’investissement aux retombées différées

Georgieva a déclaré que la part des investissements dans l’IA dans le PIB était *susceptible* de dépasser les niveaux historiques des investissements dans les chemins de fer, les réseaux électriques ou les télécommunications, selon les deux médias. Cette comparaison porte sur l’intensité attendue des investissements ; elle ne prouve pas que l’IA ait déjà produit des rendements économiques comparables. AP a rapporté son avertissement selon lequel les investissements massifs dans les centres de données et leurs retombées finales interviennent à des moments différents. Reuters a relayé sa crainte qu’une concentration de la propriété, la dette et les fortes attentes envers les entreprises d’IA ne transforment des bénéfices décevants en choc de marché plus large.

Reuters a également rapporté qu’elle avait cité des recherches du FMI selon lesquelles l’IA, bien utilisée, *pourrait* ajouter environ un demi-point de pourcentage à la croissance mondiale annuelle. Il s’agit d’une croissance supplémentaire potentielle, pas d’une contribution mesurée en 2026. Les [prévisions des Perspectives de l’économie mondiale de juillet](https://www.imf.org/en/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) du FMI projetaient une croissance mondiale de 3,0 % en 2026 et décrivaient la demande d’IA comme un soutien aux économies liées à la chaîne de valeur technologique. Les prévisions d’octobre n’avaient pas encore été publiées au moment du discours ; selon Reuters, Georgieva n’a pas dit si le chiffre mondial pour 2026 changerait.

Il existe un chiffre observé plus précis. Le [rapport annuel 2026](https://www.imf.org/annual-report/2026/in-focus/ai-deployment-and-disruption/) du FMI estimait que les investissements technologiques liés à l’IA avaient ajouté 0,5 point de pourcentage à la **croissance du PIB américain en 2025**. Il s’agit de l’estimation de la contribution des investissements dans un seul pays sur une seule année. Elle ne montre pas un gain annuel d’un demi-point de la productivité mondiale et ne permet pas d’établir le rendement futur des dépenses actuelles en IA.

## Pourquoi les gains pourraient être inégaux

La hausse immédiate de la demande suit les usines, les puces, les centres de données et les chaînes d’approvisionnement associées. Georgieva a déclaré que la Chine, l’Inde, le Japon, la Corée du Sud, Taïwan et d’autres économies dotées de secteurs technologiques solides en bénéficiaient, tandis que de nombreux autres pays étaient laissés de côté, a rapporté AP. Les perspectives de juillet du FMI indiquent également que le cycle technologique profite aux pays intégrés à la chaîne de valeur mondiale, tandis que le choc énergétique lié à la guerre pèse sur les importateurs et les économies vulnérables. Ce contraste décrit l’évaluation actuelle du FMI ; il ne mesure pas l’effet final de l’IA sur le revenu de chaque pays.

L’ [indice de préparation à l’IA](https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/AIPI) du FMI permet d’examiner un autre aspect de la question : la capacité à *adopter* l’IA. Il couvre les infrastructures numériques, le capital humain et les politiques du travail, l’innovation et l’intégration, ainsi que les conditions juridiques et réglementaires dans 174 économies. Le FMI précise qu’il s’agit d’une mesure indicative, en partie fondée sur des perceptions, qui ne doit pas être considérée comme un classement des bénéfices réels de l’IA. Un pays peut obtenir un bon score de préparation sans avoir démontré de gains de productivité à l’échelle de son économie.

L’énergie renforce le lien entre le boom et le reste de l’avertissement de Georgieva. Reuters a décrit son analyse d’un choc négatif d’offre énergétique lié au conflit au Moyen-Orient, qui rencontre la demande supplémentaire de la construction d’infrastructures d’IA. AP a rapporté qu’elle avait évoqué la hausse de la demande énergétique de l’IA parallèlement à celle des prix d’autres produits essentiels. Le discours n’a pas établi quelle part de la hausse actuelle des prix mondiaux est attribuable à l’IA. Il a toutefois intégré l’approvisionnement en électricité et la sécurité énergétique au calcul économique des investissements dans l’IA.

## Les politiques publiques face à l’incertitude des rendements

Selon Reuters et AP, Georgieva a exhorté les gouvernements à rétablir leur solidité budgétaire, protéger les personnes vulnérables, améliorer les compétences des travailleurs, faciliter la création et la fermeture d’entreprises, renforcer la sécurité énergétique et fixer des garde-fous réglementaires pour l’IA. Reuters a également rapporté son appel à des plans budgétaires crédibles à moyen terme dans les économies avancées fortement endettées et à une politique monétaire prudemment restrictive dans de nombreux pays. Il s’agit de ses recommandations, pas de mesures adoptées par les gouvernements membres réunis à Bangkok.

Pour les responsables de la politique économique, la question est de savoir si les dépenses consacrées à l’IA se traduiront par des gains plus larges de productivité et de revenus avant que la dette, les coûts énergétiques ou un retournement des bénéfices n’imposent des coûts plus généraux. Pour les lecteurs, les preuves à court terme sont les investissements et leurs effets inégaux sur la demande. L’ampleur et la répartition d’un éventuel dividende de croissance durable lié à l’IA restent inconnues.

## Sources et lectures complémentaires

- [Page de l’événement IMF Annual Meetings Curtain Raiser](https://www.imfconnect.org/content/imf/en/annual-meetings/calendar/open/2026/10/07/213208.html) : présente l’événement du 7 octobre, les intervenants et un futur enregistrement. Au moment de la rédaction, elle indique que l’enregistrement sera publié prochainement.
- [Page du discours du FMI](https://www.imf.org/en/news/articles/2026/10/07/sp100726-2026-annual-meetings-curtain-raiser) : confirme la participation de Georgieva, mais affiche actuellement une mention « Coming Soon » au lieu du texte du discours ou d’une transcription.
- [Article de Reuters, republié par Euronext](https://live.euronext.com/en/financial-news/imf-chief-warns-energy-shock-growing-debt-and-ai-risks-threaten-global-growth) : compte rendu contemporain des propos sur l’IA, l’énergie, la dette et la politique monétaire, notamment la différence entre les perspectives de juillet et les prévisions à venir.
- [Article d’Associated Press](https://apnews.com/article/war-ai-georgieva-imf-oil-debt-2da9d879e2eb70e1e16d14fd1a307a99) : compte rendu indépendant du discours, des pays présentés comme bénéficiaires, des retombées différées de l’IA et des recommandations de politique.
- [Mise à jour de juillet 2026 des Perspectives de l’économie mondiale du FMI](https://www.imf.org/en/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) : prévisions de croissance mondiale antérieures au discours et évaluation par le FMI de la demande technologique et des chocs énergétiques.
- [Rapport annuel 2026 du FMI : déploiement et bouleversements de l’IA](https://www.imf.org/annual-report/2026/in-focus/ai-deployment-and-disruption/) et [Indice de préparation à l’IA](https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/AIPI) : éléments de contexte sur la contribution estimée des investissements aux États-Unis, les risques potentiels et ce que les mesures de préparation peuvent ou non démontrer.

## Sources

- [FMI : événement préparatoire aux Réunions annuelles 2026](https://www.imfconnect.org/content/imf/en/annual-meetings/calendar/open/2026/10/07/213208.html) — Informations principales sur l’événement ; l’enregistrement est annoncé comme à venir.
- [FMI : bientôt disponible — événement préparatoire aux Réunions annuelles 2026](https://www.imf.org/en/news/articles/2026/10/07/sp100726-2026-annual-meetings-curtain-raiser) — Annonce principale des participants ; aucun texte du discours n’est disponible.
- [Reuters : la directrice du FMI avertit que le choc énergétique, la dette croissante et les risques liés à l’IA menacent la croissance mondiale](https://live.euronext.com/en/financial-news/imf-chief-warns-energy-shock-growing-debt-and-ai-risks-threaten-global-growth) — Compte rendu contemporain du discours et de la conversation informelle ; propos sur les politiques, la croissance et les risques de l’IA attribués à Georgieva.
- [AP : la directrice du FMI exhorte les pays à mieux contenir la dette et à réglementer l’IA](https://apnews.com/article/war-ai-georgieva-imf-oil-debt-2da9d879e2eb70e1e16d14fd1a307a99) — Compte rendu indépendant du discours et des économies bénéficiaires citées.
- [FMI : mise à jour de juillet 2026 des Perspectives de l’économie mondiale](https://www.imf.org/en/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) — Prévisions de croissance antérieures au discours et effets inégaux de la technologie et de l’énergie.
- [Rapport annuel 2026 du FMI : déploiement et bouleversements de l’IA](https://www.imf.org/annual-report/2026/in-focus/ai-deployment-and-disruption/) — Estimation de la contribution des investissements liés à l’IA à la croissance américaine en 2025 et des risques financiers ; à distinguer d’un éventuel dividende de productivité mondial de l’IA.
- [FMI : indice de préparation à l’IA](https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/AIPI) — Dimensions de préparation et limites méthodologiques ; il ne s’agit pas d’un classement des bénéfices observés de l’IA.