AI-translated from English; not yet reviewed by a fluent editor.

# Angka kontrak AI Nscale sebesar $103,4 miliar mencakup kapasitas yang masih harus dibangun

> Nscale mengungkap kesenjangan besar antara komputasi aktif dan yang telah dikontrak; pembiayaan dan pengiriman memisahkan permintaan yang sudah ditandatangani dari layanan yang tersedia.

By BIG CHANGE Editorial

Published: 2026-09-23T00:58:22.836Z
Updated: 2026-09-23T03:38:45.041Z
Canonical: https://bigchange.ai/blog/nscale-ipo-ai-contracts-capacity-delivery

![A row of installed server cabinets faces an empty cabinet frame on a pallet beside a pallet jack.](https://bigchange.ai/api/media/file/nscale-capacity-delivery-gap-hero-v2.png)
AI-generated conceptual illustration by BIG CHANGE. Illustration of operating racks beside equipment still awaiting installation. It does not depict an Nscale site or a measured capacity ratio.

Dokumen [IPO tertanggal 18 September](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2110365/000119312526395475/ck0002110365-20260918.htm) melaporkan nilai kontrak total (TCV) aktif dan yang telah dikontrak sebesar $103,4 miliar, jauh melampaui bisnis aktifnya.

## Perubahan besar

- **Yang berubah:** Komitmen komputasi AI jangka panjang dapat membantu membiayai pusat data dan peralatan yang dibutuhkan untuk memenuhinya. Kesepakatan komersial bisa tercapai jauh sebelum layanannya tersedia.
- **Mengapa ini penting:** Rencana kesiapan pembeli bergantung pada kemampuan penyedia membiayai dan mengirimkan kapasitas. Komitmen pelanggan jangka panjang dapat membantu penyedia menggalang modal untuk pembangunan.
- **Yang perlu dipantau:** Nscale menyebutkan bahwa ketentuan kontrak mulai berlaku setelah klaster GPU dikirimkan. Pembeli perlu memantau tonggak pengiriman bersama komitmen yang telah ditandatangani.

## Kapasitas aktif dan nilai kontrak yang lebih luas

Angka per 31 Agustus 2026; kolom gabungan mencakup jumlah kapasitas aktif.

| Ukuran | Aktif | Aktif dan telah dikontrak |
| --- | --- | --- |
| Nilai kontrak total | $2,6 miliar | $103,4 miliar |
| GPU | Sekitar 25.000 | Sekitar 461.000 |

TCV mencakup seluruh masa kontrak; angka ini bukan pendapatan yang telah diperoleh ataupun kas yang telah diterima.

## Komitmen pelanggan menuntut pembiayaan

Nscale telah mengaitkan pembiayaan dengan penempatan yang disebutkan secara spesifik. Pada 31 Agustus, perusahaan [mengumumkan fasilitas pinjaman penarikan tertunda berjaminan senior senilai sekitar $3 miliar](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-3-billion-delayed-draw-term-loans): hingga $1,85 miliar untuk lokasi di Texas dan $1,2 miliar untuk lokasi di North Carolina. Perusahaan menyatakan dana itu terutama akan digunakan untuk sistem GPU dan peralatan terkait.

Dokumen tersebut secara terpisah mengungkapkan pembayaran hingga $44,6 miliar kepada Anthropic, yang bergantung pada pengiriman dan ketersediaan layanan. Pada tanggal prospektus, Nscale belum memiliki komitmen pembiayaan yang mengikat untuk memenuhi perjanjian itu.

## Pemberitahuan IPO 18 September

Pemberitahuan Nscale tertanggal [18 September](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-files-initial-public-offering) menyebutkan bahwa perusahaan mengajukan permohonan pencatatan di New York Stock Exchange dengan simbol NSCL. Jumlah saham dan kisaran harga belum ditentukan, dan pernyataan pendaftarannya belum berlaku efektif.

## Sources

- [Pernyataan pendaftaran Form S-1 Nscale Limited](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2110365/000119312526395475/ck0002110365-20260918.htm) — Mendukung angka TCV dan GPU bertanggal, ketentuan mulai berlakunya kontrak setelah pengiriman, serta ketergantungan pembiayaan Anthropic yang diungkapkan.
- [Nscale mengajukan pernyataan pendaftaran untuk rencana penawaran umum perdana](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-files-initial-public-offering) — Pemberitahuan perusahaan mengonfirmasi rencana pencatatan di NYSE dan simbol NSCL. Disebutkan bahwa jumlah saham dan kisaran harga belum ditentukan serta pernyataan pendaftaran belum berlaku efektif; karena itu artikel ini tidak menyebutnya sebagai penawaran yang telah selesai.
- [Nscale memperoleh sekitar $3 miliar dalam pinjaman berjangka penarikan tertunda](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-3-billion-delayed-draw-term-loans) — Pengumuman perusahaan mengonfirmasi komitmen yang telah ditutup melalui dua fasilitas pinjaman penarikan tertunda berjaminan senior untuk penempatan di Ward County, Texas, dan Madison, North Carolina. Hasil pinjaman terutama ditujukan bagi sistem GPU dan peralatan terkait. Ini adalah contoh pembiayaan proyek yang terdokumentasi, bukan bukti bahwa pembiayaan untuk setiap proyek yang dikontrak telah selesai.