AI-translated from English; not yet reviewed by a fluent editor.

# Уговорна вредност Nscale-а од 103,4 милијарде долара обухвата и капацитете који тек треба да буду изграђени

> Nscale открива велику разлику између активног и уговореног рачунарског капацитета: финансирање и испорука раздвајају потписану потражњу од услуга које су већ доступне.

By BIG CHANGE Editorial

Published: 2026-09-23T00:58:22.836Z
Updated: 2026-09-23T03:38:45.041Z
Canonical: https://bigchange.ai/blog/nscale-ipo-ai-contracts-capacity-delivery

![A row of installed server cabinets faces an empty cabinet frame on a pallet beside a pallet jack.](https://bigchange.ai/api/media/file/nscale-capacity-delivery-gap-hero-v2.png)
AI-generated conceptual illustration by BIG CHANGE. Illustration of operating racks beside equipment still awaiting installation. It does not depict an Nscale site or a measured capacity ratio.

У [документацији за излазак на берзу](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2110365/000119312526395475/ck0002110365-20260918.htm) од 18. септембра Nscale наводи укупну вредност активних и уговорених послова (TCV) од 103,4 милијарде долара, што далеко премашује његово активно пословање.

## Суштинска промена

- **Шта се променило:** Дугорочне обавезе за рачунарске капацитете вештачке интелигенције могу да помогну у финансирању центара података и опреме потребних за њихово испуњење. Комерцијални уговор може да буде потписан много пре него што услуга постане доступна.
- **Зашто је важно:** План спремности купца зависи од тога да ли добављач може да обезбеди финансирање и испоручи капацитет. Дугорочне обавезе купаца могу добављачу да помогну да прикупи капитал за изградњу.
- **На шта обратити пажњу:** Nscale наводи да уговорни рокови почињу испоруком кластера GPU-ова. Купци треба да прате прекретнице испоруке уз потписане обавезе.

## Активни капацитет и шири уговорни износ

Подаци на дан 31. августа 2026; комбинована колона обухвата и активне износе.

| Мера | Активно | Активно и уговорено |
| --- | --- | --- |
| Укупна вредност уговора | $2,6 млрд | $103,4 млрд |
| GPU-ови | Око 25.000 | Око 461.000 |

TCV обухвата трајање уговора; то није остварени приход нити прикупљени новац.

## Обавезе купаца стварају потребу за финансирањем

Nscale је већ повезао финансирање са именованим пројектима. Компанија је 31. августа [најавила око 3 милијарде долара у обезбеђеним кредитним линијама са одложеним повлачењем](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-3-billion-delayed-draw-term-loans): до 1,85 милијарди долара за локацију у Тексасу и 1,2 милијарде за локацију у Северној Каролини. Компанија је навела да је новац углавном намењен GPU системима и пратећој опреми.

У документацији се засебно наводи до 44,6 милијарди долара уплата компаније Anthropic, условљених испоруком и доступношћу услуге. На дан проспекта, Nscale није имао обавезујуће финансијске уговоре за испуњење тих споразума.

## Обавештење о изласку Nscale-а на берзу од 18. септембра

Nscale-ово [обавештење од 18. септембра](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-files-initial-public-offering) наводи да је поднео захтев за листирање на Њујоршкој берзи под ознаком NSCL. Број акција и распон цене још нису били утврђени, а регистрациона изјава још није ступила на снагу.

## Sources

- [Регистрациона изјава компаније Nscale Limited, образац S-1](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2110365/000119312526395475/ck0002110365-20260918.htm) — Поткрепљује датуме и податке TCV-а и GPU-ова у табели, услове за почетак испоруке и објављену зависност финансирања од компаније Anthropic.
- [Nscale подноси регистрациону изјаву за предложену иницијалну јавну понуду](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-files-initial-public-offering) — Обавештење компаније потврђује предложено листирање на Њујоршкој берзи и ознаку NSCL. Наводи да број акција и распон цене нису утврђени и да регистрациона изјава још није ступила на снагу; зато се у тексту не тврди да је излазак на берзу завршен.
- [Nscale обезбеђује приближно 3 милијарде долара у ороченим кредитима са одложеним повлачењем](https://www.nscale.com/press-releases/nscale-3-billion-delayed-draw-term-loans) — Саопштење компаније потврђује затворене обавезе по две обезбеђене кредитне линије са одложеним повлачењем за пројекте у округу Ворд у Тексасу и округу Медисон у Северној Каролини. Средства су углавном намењена GPU системима и пратећој опреми. Ово је документован пример финансирања пројеката, а не доказ да је финансирање завршено за сваки уговорени пројекат.