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# Synaptics-Proxy zeichnet Konkurrenzangebot vor onsemis Barangebot von 123 Dollar je Aktie nach

> Der Proxy von Synaptics beschreibt den konkurrierenden Vorschlag hinter onsemis Barangebot von 123 Dollar je Aktie. Bloomberg identifizierte den nicht genannten Bieter unter Berufung auf vertrauliche Quellen als Cirrus Logic.

By BIG CHANGE Editorial

Published: 2026-10-10T18:26:16.956Z
Updated: 2026-10-10T18:26:16.956Z
Canonical: https://bigchange.ai/blog/synaptics-rival-bid-onsemi-123-cash-deal

![Conceptual illustration of unbranded integrated circuits in an antistatic tray beside a silicon wafer on a workbench.](https://bigchange.ai/api/media/file/synaptics-chip-inspection-hero-v1.png)
AI-generated conceptual illustration by BIG CHANGE. Generic chip packages and a wafer illustrate the semiconductor context; they do not depict a Synaptics, onsemi or Cirrus product, an actual bid, a signed agreement or market prices.

Der [vorläufige Proxy von Synaptics vom 8. Oktober](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126039142/ny20081083x1_prem14a.htm) schildert, wie ein nicht genannter Bieter den geplanten Verkauf an onsemi herausforderte. In der Unterlage heißt der Bieter „Party A“; sein Vorschlag umfasste Bargeld und Aktien. Synaptics verhandelte mit ihm, worauf onsemi sein eigenes Angebot auf 123 Dollar je Aktie in bar änderte. [Bloomberg berichtete am 9. Oktober](https://news.bloombergtax.com/mergers-and-acquisitions/cirrus-logic-is-said-to-have-bid-for-synaptics-after-onsemi-deal), Party A sei Cirrus Logic gewesen, und berief sich dabei auf mit der Sache vertraute Personen. Der Proxy selbst nennt das Unternehmen nicht.

Für die Aktionäre von Synaptics erklärt der Vorgang, weshalb der Vorstand nicht das Angebot mit dem höchsten ausgewiesenen Preis wählte. Der endgültige Vorschlag von Party A hatte beim Aktienkurs, den der Vorstand für seinen Vergleich am 29. September verwendete, einen höheren Wert; etwa die Hälfte der Gegenleistung bestand jedoch aus Aktien. Der Vorstand bevorzugte den festen Barbetrag von onsemi und seine Einschätzung der Abschlussaussichten beider Geschäfte. Das sind die im Proxy offengelegten Gründe des Vorstands, keine Garantie für den Abschluss der onsemi-Transaktion.

## Die große Veränderung

- **Was sich geändert hat:** Ein unaufgefordertes Angebot aus Bargeld und Aktien veranlasste onsemi, den Aktientausch vom Juni durch eine Vereinbarung über 123 Dollar je Aktie in bar zu ersetzen. Der vorläufige Proxy zeigt die Konkurrenzangebote und die Entscheidung des Vorstands; Bloomberg identifiziert den nicht genannten Bieter anhand vertraulicher Quellen als Cirrus Logic.
- **Warum das wichtig ist:** Für Aktionäre steht nun ein fester Barbetrag im Raum statt eines Werts, der sich mit dem onsemi-Aktienkurs verändert. Der Proxy zeigt zudem, weshalb Synaptics neben dem ausgewiesenen Preis auch die Abschlusswahrscheinlichkeit und den Aktienanteil des Vorschlags von Party A abwog.
- **Worauf zu achten ist:** Synaptics benötigt weiterhin die Zustimmung der Aktionäre und muss weitere Abschlussbedingungen erfüllen. Bloomberg-Quellen sagten, zum Zeitpunkt des Berichts vom 9. Oktober sei unklar gewesen, ob Cirrus noch an einem Geschäft interessiert war.

## Wie sich die Angebote veränderten

Im Juni vereinbarten onsemi und Synaptics eine reine Aktientransaktion. Danach hätten die Aktionäre von Synaptics für jede Synaptics-Aktie 1,35 onsemi-Aktien erhalten; der implizite Wert hätte sich also mit dem onsemi-Kurs verändert. [In der Mitteilung von onsemi vom 1. Oktober](https://investor.onsemi.com/news-releases/news-release-details/onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement) hieß es, die geänderte Vereinbarung sei auf die Prüfung eines unaufgeforderten Konkurrenzvorschlags gefolgt. Die andere Partei wurde nicht genannt.

Die Übernahme passt auch zu onsemis Plänen für KI-Chips. In jener Mitteilung erklärte onsemi, Synaptics werde das KI-Rechenzentrumsgeschäft ergänzen und Produkte für Sensorik sowie vernetztes Rechnen hinzufügen. Das sind die vom Käufer genannten strategischen Gründe; die neuen Angaben im Proxy betreffen die Verhandlungen über Preis und Zahlungsbedingungen.

Der Proxy vom 8. Oktober liefert einen wesentlich umfassenderen Ablauf. Party A hatte Synaptics bereits früher im Jahr 2026 kontaktiert und nach der Vereinbarung mit onsemi im Juni einen neuen externen Vorschlag vorgelegt. Synaptics informierte onsemi am 2. September darüber. Im September tauschten Synaptics und Party A Transaktionsunterlagen aus, besprachen die Finanzierung und führten eine Due-Diligence-Prüfung durch. Vorstand und Sonderausschuss berücksichtigten sowohl den Preis als auch mögliche Bedingungen einer Transaktion mit Party A.

Am 20. September teilte Synaptics onsemi mit, der Vorstand habe das überarbeitete Angebot von Party A nach der bestehenden Fusionsvereinbarung als „Superior Proposal“ eingestuft. onsemi reagierte am 24. September mit einem vollständig in bar zu zahlenden Angebot von 120 Dollar je Aktie. Party A erhöhte seinen Vorschlag am 27. September auf 62,50 Dollar in bar plus eine feste Zahl eigener Aktien. Auf Grundlage des Schlusskurses dieser Aktie vom 25. September errechnete Synaptics einen Wert von 130,85 Dollar je Aktie. Das war ein impliziter Wert bei einem bestimmten Marktpreis, keine feste Barzahlung.

Am 29. September erhöhte onsemi sein Barangebot auf 123 Dollar je Aktie. Bei der Vorstandssitzung an diesem Abend bewerteten Berater den überarbeiteten Vorschlag von Party A anhand des Schlusskurses desselben Tages mit etwa 131,36 Dollar je Aktie; ungefähr 48% entfielen auf Bargeld und 52% auf Aktien. Der Vorstand entschied sich für onsemi. Laut Proxy wogen die Direktoren mögliche Kursbewegungen der Party-A-Aktie, eine erforderliche Abstimmung der Party-A-Aktionäre und andere Bedingungen gegen den Barwert sowie den bereits erzielten Fortschritt beim onsemi-Geschäft ab. Die Unternehmen unterzeichneten die geänderte onsemi-Vereinbarung am 1. Oktober.

## Was die Unterlage belegt und was offenbleibt

Der Proxy ist die Darstellung der Verhandlungen und der Gründe des Vorstands durch das Unternehmen. Er belegt, dass Synaptics Vorschläge von Party A erhielt und bewertete und onsemi währenddessen seine Bedingungen änderte. Die öffentliche Identität von Party A belegt er nicht. Bloombergs Zuordnung zu Cirrus beruht auf Personen, die mit vertraulichen Gesprächen vertraut sind, im Bericht aber nicht namentlich genannt werden. Es bleibt zugeschriebene Berichterstattung und ist kein Name, den Synaptics oder onsemi in den zitierten Unterlagen nennt.

Die finanziellen Folgen lassen sich genauer beschreiben als durch einen Vergleich der hervorgehobenen Gesamtwerte. onsemi bezifferte den Gesamtwert der geänderten Transaktion auf etwa 5,7 Milliarden Dollar gegenüber rund 7 Milliarden Dollar für die frühere Vereinbarung. Die frühere Gegenleistung bestand aus onsemi-Aktien mit schwankendem Marktwert; die geänderte sieht bei Vollzug 123 Dollar in bar je berechtigter Synaptics-Aktie vor. Laut Proxy hielt der Vorstand diese Sicherheit selbst dann für wichtig, als das gemischte Angebot von Party A am 29. September einen höheren impliziten Wert hatte. Die Zahlen sind Transaktionsbedingungen und datierte Vergleiche, keine Prognose für die Aktien eines Unternehmens.

Im vorläufigen Proxy war das Datum der Aktionärsversammlung von Synaptics noch offen. onsemi erklärte am 1. Oktober, der Abschluss werde bis Mitte 2027 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre, ausstehender behördlicher Genehmigungen und weiterer Bedingungen. Weder die Unterlage noch der Bloomberg-Bericht klärt, ob Cirrus erneut ein Angebot vorlegen wird.

## Quellen und weiterführende Informationen

- [Vorläufiger Synaptics-Proxy vom 8. Oktober 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126039142/ny20081083x1_prem14a.htm): Primärdarstellung der Angebote von Party A, des Vorstandsverfahrens, der Reaktionen von onsemi und der geänderten Fusionsbedingungen. Party A wird nicht benannt.
- [onsemi und Synaptics, Mitteilung zur geänderten Fusionsvereinbarung vom 1. Oktober](https://investor.onsemi.com/news-releases/news-release-details/onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement): bestätigt die Barvereinbarung über 123 Dollar, die genannten Gesamtwerte und die vorgeschlagenen Abschlussbedingungen. Finanzielle Vorteile werden als Erwartungen der Unternehmen dargestellt.
- [Bloomberg News, Bericht von Liana Baker und Yiqin Shen vom 9. Oktober](https://news.bloombergtax.com/mergers-and-acquisitions/cirrus-logic-is-said-to-have-bid-for-synaptics-after-onsemi-deal): schreibt die Identifizierung von Cirrus Logic als Party A mit Verweis auf sachkundige Personen zu und sagt, das fortbestehende Interesse des Bieters sei unklar. Die zitierte Unterlage bestätigt diese Identität nicht.

## Sources

- [Vorläufige Proxy-Erklärung von Synaptics](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126039142/ny20081083x1_prem14a.htm) — Originaldarstellung des Unternehmens bei der SEC; beschreibt Vorschläge und Entscheidung, nennt Party A aber nicht.
- [onsemi und Synaptics kündigen geänderte Fusionsvereinbarung an](https://investor.onsemi.com/news-releases/news-release-details/onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement) — Mitteilung der Unternehmen zu den vollständig in bar gezahlten 123 Dollar, den Werten und den Abschlussbedingungen.
- [Bloomberg News: Cirrus Logic soll nach onsemi-Deal für Synaptics geboten haben](https://news.bloombergtax.com/mergers-and-acquisitions/cirrus-logic-is-said-to-have-bid-for-synaptics-after-onsemi-deal) — Originalbericht von Baker und Shen; Identifizierung von Party A anhand anonymer Quellen und Unsicherheit über ein anhaltendes Interesse.