世界从未停止变化。RSS
BIG CHANGE.

Markdown 版本

AI-translated from English; not yet reviewed by a fluent editor.

# Synaptics委托书披露onsemi每股123美元现金交易前的一项竞标

> Synaptics的委托书梳理了onsemi每股123美元现金报价背后的竞争提议。彭博援引保密信源，将未具名竞标方指认为Cirrus Logic。

By BIG CHANGE Editorial

Published: 2026-10-10T18:26:16.956Z
Updated: 2026-10-10T18:26:16.956Z
Canonical: https://bigchange.ai/blog/synaptics-rival-bid-onsemi-123-cash-deal

![Conceptual illustration of unbranded integrated circuits in an antistatic tray beside a silicon wafer on a workbench.](https://bigchange.ai/api/media/file/synaptics-chip-inspection-hero-v1.png)
AI-generated conceptual illustration by BIG CHANGE. Generic chip packages and a wafer illustrate the semiconductor context; they do not depict a Synaptics, onsemi or Cirrus product, an actual bid, a signed agreement or market prices.

Synaptics的[10月8日初步委托书](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126039142/ny20081083x1_prem14a.htm)说明一名未具名竞标方如何挑战其计划出售给onsemi的交易。文件将竞标方称为“Party A”，并记载其提议包含现金和股票。Synaptics与其谈判后，onsemi将自己的报价改为每股123美元现金。[彭博10月9日报道](https://news.bloombergtax.com/mergers-and-acquisitions/cirrus-logic-is-said-to-have-bid-for-synaptics-after-onsemi-deal)援引知情人士称Party A是Cirrus Logic。委托书本身没有指明这家公司。

对Synaptics股东而言，这份记录解释了董事会为何没有选择标价最高的报价。按董事会在9月29日比较时采用的股价计算，Party A最终提议的价值更高，但约一半对价是股票。董事会更看重onsemi固定的现金金额，以及其对两笔交易完成前景的判断。这是委托书披露的董事会理由，并不保证onsemi交易一定完成。

## 重大变化

- **发生了什么：**一项未经邀请的现金加股票提议促使onsemi把6月的股票交易改为每股123美元现金协议。初步委托书展示了竞争提议和董事会决定；彭博援引保密信源，将未具名竞标方指认为Cirrus Logic。
- **为何重要：**股东如今面对固定现金报价，而不是随onsemi股价变化的价值。委托书还说明，除了报价，Synaptics为何也衡量交易完成的确定性和Party A提议中的股票比例。
- **接下来关注：**Synaptics仍需股东投票并满足其他交割条件。彭博信源称，截至10月9日报道时，Cirrus是否仍对交易感兴趣尚不明确。

## 报价如何变化

6月，onsemi和Synaptics同意以全股票方式合并。按该协议，Synaptics股东每持有一股Synaptics股票可获得1.35股onsemi股票，因此隐含价值会随onsemi股价变化。[onsemi 10月1日公告](https://investor.onsemi.com/news-releases/news-release-details/onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement)称，修订协议是在审查一项未经邀请的竞争提议后达成的。公告未透露另一方名称。

这项收购也与onsemi的AI芯片计划有关。onsemi在公告中称，Synaptics将补充其AI数据中心业务，并增加传感和互联计算产品。这些是买方提出的战略理由；委托书的新信息则涉及双方如何谈判价格和支付条款。

10月8日委托书提供了更完整的过程。Party A在2026年较早时联系Synaptics，并在6月与onsemi达成协议后提出新的外部提议。Synaptics于9月2日通知onsemi。9月期间，Synaptics和Party A交换交易文件、讨论融资并开展尽职调查。董事会和特别委员会同时考虑价格以及Party A交易可能附带的条件。

9月20日，Synaptics通知onsemi，董事会根据现有合并协议认定Party A修订后的报价属于“Superior Proposal”。9月24日，onsemi以每股120美元的全现金报价回应。9月27日，Party A将提议提高到每股62.50美元现金加固定数量的自有股票。按该竞标方9月25日的收盘股价，Synaptics计算出每股130.85美元的价值。这是在特定市场价格下的隐含价值，并非固定现金付款。

9月29日，onsemi将现金报价提高到每股123美元。当晚董事会会议上，顾问按当日收盘股价将Party A修订后的提议估值为每股约131.36美元，其中约48%是现金、52%是股票。董事会选择了onsemi报价。委托书称，董事们权衡了Party A股价可能波动、Party A股东需投票及其他条件，并与onsemi交易的现金价值和既有进展作比较。两家公司于10月1日签署修订后的onsemi协议。

## 文件确认了什么，又留下了什么问题

委托书是公司对谈判过程及董事会理由的陈述。它确认Synaptics收到并评估Party A提议，onsemi也在过程中修改了条款；但它没有确认Party A的公开身份。彭博对Cirrus的指认基于熟悉私下讨论、但未在报道中具名的人士。这仍是归因于信源的报道，并非Synaptics或onsemi在所引文件中给出的名称。

与其比较标题中的交易总额，财务影响可以描述得更准确。onsemi称，修订后交易总价值约57亿美元，早先协议约70亿美元。早先对价是onsemi股票，市场价值会变化；修订后的对价是在合并完成时为每股符合条件的Synaptics股票支付123美元现金。委托书称，即便Party A混合报价在9月29日的隐含价值更高，董事会仍认为现金确定性重要。这些数字是交易条款和特定日期的比较，不是对任何公司股价的预测。

初步委托书中的Synaptics股东大会日期仍为空白。onsemi于10月1日称，预计交易在2027年年中前完成，但须经股东投票、剩余监管批准及其他条件。申报文件和彭博报道都没有说明Cirrus是否会再次出价。

## 来源与延伸阅读

- [Synaptics 2026年10月8日初步委托书](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126039142/ny20081083x1_prem14a.htm):关于Party A报价、董事会程序、onsemi回应和修订后合并条款的主要一手资料。文件未披露Party A身份。
- [onsemi与Synaptics，10月1日修订合并协议公告](https://investor.onsemi.com/news-releases/news-release-details/onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement):确认每股123美元现金协议、所述总价值及拟议交割条件。财务收益属于公司预期。
- [彭博新闻，Liana Baker和Yiqin Shen于10月9日的报道](https://news.bloombergtax.com/mergers-and-acquisitions/cirrus-logic-is-said-to-have-bid-for-synaptics-after-onsemi-deal):援引知情人士将Cirrus Logic指认为Party A，并称竞标方是否仍有兴趣尚不确定。所引申报文件没有确认这一身份。

## Sources

- [Synaptics初步委托书](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126039142/ny20081083x1_prem14a.htm) — 提交给美国证券交易委员会的公司原始说明；描述提议和决定，但未点名Party A。
- [onsemi与Synaptics宣布修订合并协议](https://investor.onsemi.com/news-releases/news-release-details/onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement) — 公司关于每股123美元全现金条款、价值和交割条件的公告。
- [彭博新闻：据称Cirrus Logic在onsemi交易后竞购Synaptics](https://news.bloombergtax.com/mergers-and-acquisitions/cirrus-logic-is-said-to-have-bid-for-synaptics-after-onsemi-deal) — Baker和Shen的原始报道；依据匿名信源识别Party A，并指出其后续兴趣不确定。