ASML сообщила о квартальных продажах в 11,7 млрд евро и заявила, что планы клиентов по инвестициям в ИИ повышают прогнозы оборудования. Ожидаемый разрыв предложения и спроса в 2027 и 2028 годах остаётся оценкой руководства, а интерес к заказам на 2029–30 годы ещё не стал заказами.

Опубликованные ASML 14 октября результаты ставят текущий итог рядом с более долгосрочным производственным вопросом. Нидерландский поставщик оборудования для выпуска чипов сообщил о чистых продажах в 11,66 млрд евро за третий квартал против 9,33 млрд в предыдущем. Проданы 113 новых литографических систем и восемь подержанных, против 86 и пяти во втором квартале. Валовая маржа выросла с 54,0% до 57,5%.

На конференции с инвесторами финансовый директор Roger Dassen оценил чистые продажи систем в 8,4 млрд евро, а продажи услуг и опций на местах — в 3,3 млрд. Последние почти на 0,4 млрд евро превысили прогноз ASML, что Dassen связал главным образом с модернизациями для повышения производительности. По данным конференции, объявленная чистая прибыль в 5,0 млрд евро включала около 0,5 млрд от повышения оценки первоначальной инвестиции ASML в Mistral AI. Эти результаты отражают уже учтённые продажи и поставки; ASML не отнесла их все к применениям ИИ.

Заказы, прогнозы и интерес — разные сигналы

Глава компании Christophe Fouquet сказал, что клиенты повысили краткосрочные и среднесрочные прогнозы потребности в оборудовании, прежде всего исходя из собственных взглядов на инвестиции в ИИ. По его словам, ASML получает больше заказов на 2028 год. Для 2029 и 2030 годов формулировка была уже: некоторые клиенты выразили интерес к размещению заказов. ASML не привела числовой итог новых заказов за третий квартал в релизе или подготовленном выступлении. Ни клиентские прогнозы спроса, ни заявленный интерес не дают количества твёрдых заказов на эти более поздние годы.

Fouquet также сказал, что динамика портфеля заказов усиливалась каждый квартал этого года. На основе этих клиентских сигналов ASML теперь ожидает, что нынешнее запланированное предложение для обоих годов, 2027 и 2028, будет ниже спроса. Это оценка ASML будущего предложения и потребностей клиентов, а не измеренная нехватка машин сегодня. Компания не раскрыла размер ожидаемого разрыва или имена клиентов, на которых основаны прогнозы.

Что охватывает план увеличения мощностей на 30%

Отправная точка — июльское заявление ASML по второму кварталу, в котором мощности 2026 года оценивались примерно в 65 EUV-систем с низкой числовой апертурой и 130 иммерсионных DUV-систем. ASML заявила о плане добавить к каждой из этих базовых мощностей 2026 года по 30% для 2027 года. Компания изучала дополнительное увеличение на 30% для обеих категорий оборудования в 2028 году. Второй прирост не представлялся уже готовой мощностью.

После обсуждений с клиентами в третьем квартале Dassen сказал, что ASML рассматривает расширение мощностей 2028 года даже сверх уже изучавшегося годового прироста в 30%. Таким образом, анонс третьего квартала повышает возможную цель выпуска 2028 года, не сообщая об одобренном расширении, новом числе систем или графике поставок. Dassen также назвал модернизацию установленного оборудования EUV и DUV другим способом повысить мощности клиентов по обработке пластин. Дополнительный выпуск пластин от модернизаций отличается от изготовления ASML большего числа машин.

Главное изменение

ASML перешла от плана второго квартала расширить две основные категории литографического оборудования к предупреждению в третьем, что запланированных уровней 2027 и 2028 годов может не хватить для спроса, который сейчас прогнозируют клиенты. Учтённые продажи третьего квартала и сообщение компании о росте заказов на 2028 год подтверждают активный рынок оборудования. Более дальний интерес к 2029–30 годам и любое расширение сверх прежней цели 2028 года по-прежнему зависят от размещения клиентами заказов и создания ASML дополнительных мощностей. Будущие результаты покажут, какая часть интереса превратится в поставки.

Источники и дополнительное чтение