ASML registró 11.700 millones de euros en ventas trimestrales y afirma que los planes de inversión en IA de sus clientes elevan las previsiones de equipos. La brecha prevista para 2027 y 2028 sigue siendo una valoración de la dirección; el interés en pedidos para 2029–30 aún no se ha convertido en pedidos.

Los resultados de ASML del 14 de octubre sitúan un resultado actual junto a una cuestión de producción a más largo plazo. El proveedor neerlandés de equipos para fabricar chips declaró ventas netas de 11.660 millones de euros en el tercer trimestre, frente a 9.330 millones el trimestre anterior. Vendió 113 sistemas de litografía nuevos y ocho usados, frente a 86 y cinco en el segundo trimestre. El margen bruto subió del 54,0% al 57,5%.

En la conferencia con inversores, el director financiero Roger Dassen situó las ventas netas de sistemas en 8.400 millones de euros y las de servicios y opciones en campo en 3.300 millones. Estas últimas superaron las previsiones de ASML en casi 400 millones de euros, algo que Dassen atribuyó principalmente a mejoras de productividad. Según la conferencia, el beneficio neto declarado de 5.000 millones de euros incluyó unos 500 millones por el aumento de valoración de la inversión inicial de ASML en Mistral AI. Son ventas y entregas ya registradas; ASML no las atribuyó todas a aplicaciones de IA.

Pedidos, previsiones e interés son señales distintas

El consejero delegado Christophe Fouquet dijo que los clientes han elevado sus previsiones de demanda de equipos a corto y medio plazo, impulsados sobre todo por sus propias perspectivas de inversión en IA. Afirmó que ASML recibe más pedidos para 2028. Para 2029 y 2030, su formulación fue más limitada: algunos clientes han manifestado interés en realizar pedidos. ASML no dio una cifra total de contratación del tercer trimestre en el comunicado ni en las intervenciones preparadas. Ni las proyecciones de demanda de los clientes ni ese interés permiten contar los pedidos firmes para esos años posteriores.

Fouquet también dijo que el impulso de la cartera de pedidos ha aumentado trimestre a trimestre este año. A partir de esas señales, ASML prevé ahora que su oferta actualmente planificada para 2027 y 2028 quede por debajo de la demanda en ambos años. Es la valoración de ASML sobre la oferta futura y las necesidades de sus clientes, no una escasez de máquinas medida hoy. La empresa no reveló el tamaño de la brecha prevista ni identificó a los clientes detrás de esas previsiones.

Qué abarca el plan de capacidad del 30%

La referencia es el comunicado del segundo trimestre de ASML de julio, que proyectaba para 2026 una capacidad de unos 65 sistemas EUV de baja apertura numérica y unos 130 sistemas DUV de inmersión. ASML dijo que planeaba añadir un 30% a cada una de esas bases de capacidad de 2026 para 2027. Estaba estudiando otro aumento del 30% para ambas categorías en 2028. Ese segundo incremento no se presentó como capacidad ya terminada.

Tras las conversaciones con clientes en el tercer trimestre, Dassen dijo que ASML estudia ampliar la capacidad de 2028 incluso más allá del aumento interanual del 30% que ya analizaba. El anuncio eleva, por tanto, el posible objetivo de producción de 2028 sin comunicar una ampliación aprobada, un nuevo número de sistemas ni un calendario de entregas. Dassen también señaló las actualizaciones de equipos EUV y DUV instalados como otra forma de aumentar la capacidad de procesamiento de obleas de los clientes. Más producción de obleas mediante actualizaciones es distinto de que ASML fabrique más máquinas.

El gran cambio

ASML pasó de un plan del segundo trimestre para ampliar dos grandes categorías de equipos de litografía a advertir en el tercero que los niveles previstos para 2027 y 2028 podrían ser insuficientes para la demanda que ahora pronostican los clientes. Las ventas registradas y el relato de la empresa sobre el aumento de pedidos para 2028 respaldan un mercado de equipos activo. El interés más lejano de 2029–30 y cualquier ampliación más allá del objetivo anterior de 2028 siguen dependiendo de que los clientes encarguen equipos y ASML establezca capacidad adicional. Los próximos resultados mostrarán cuánto de ese interés se convierte en entregas.

Fuentes y lecturas adicionales