LSEG memperkirakan laba S&P 500 tumbuh 30,6%, teknologi 66,5%

Analis memperkirakan laba perusahaan S&P 500 tumbuh 30,6% secara tahunan pada kuartal ketiga, menurut dasbor LSEG I/B/E/S tanggal 9 Oktober. Laba perusahaan teknologi diproyeksikan tumbuh 66,5%. Pada saat itu, baru 19 dari 500 perusahaan indeks yang melaporkan hasil, sehingga angka pertumbuhan utama masih sebagian besar berupa estimasi.

The big change

• Apa yang berubah: Snapshot LSEG tanggal 9 Oktober menempatkan pertumbuhan laba gabungan S&P 500 kuartal ketiga di 30,6%, dengan estimasi 66,5% untuk teknologi.
• Mengapa penting: Reuters melaporkan bahwa LSEG mengaitkan sekitar dua pertiga pertumbuhan indeks yang diharapkan dengan teknologi dan perusahaan besar yang terkait AI, Alphabet, Amazon, dan Meta. Estimasi itu memusatkan kenaikan musim ini pada bagian pasar yang sempit.
• Yang perlu dipantau: Saat perusahaan melaporkan hasil, bandingkan hasil aktual dengan estimasi dan lihat apakah pertumbuhan meluas di luar teknologi serta pembuat semikonduktor. Snapshot ini tidak menunjukkan bahwa AI menyebabkan kenaikan yang diproyeksikan.

Kartu skor ini sebagian besar melihat ke depan

Dasbor LSEG dibuat dari laba historis I/B/E/S dan estimasi analis. Angka 30,6% diberi label “gabungan” karena memadukan hasil yang sudah dilaporkan dengan estimasi perusahaan yang belum melapor. Kartu skor mencatat 19 dari 500 perusahaan telah melapor, atau 3,8% indeks. Dari 19 pelapor awal itu, 84,2% melampaui estimasi laba dan 10,5% berada di bawahnya. Persentase tersebut menggambarkan pelapor awal, bukan seluruh indeks.

Selisih antara sampel kecil itu dan total gabungan penting. Pada batas waktu 9 Oktober, hasil indeks yang hanya memakai perusahaan pelapor belum menjadi gambaran final kuartal tersebut. Angka 30,6% bergantung pada perkiraan analis untuk sebagian besar perusahaan dan dapat berubah ketika laporan terbit dan estimasi direvisi.

Teknologi menonjol dalam perkiraan

Dasbor LSEG menunjukkan pertumbuhan laba gabungan 66,5% untuk teknologi. Layanan komunikasi, sektor S&P 500 terpisah yang mencakup perusahaan seperti Alphabet dan Meta, berada di 47,8%. Energi berada di 123%, tetapi dengan dasar laba dan kondisi pasar yang berbeda. Ini adalah tingkat pertumbuhan sektor, bukan estimasi kontribusi tiap sektor terhadap pertumbuhan total indeks dalam dolar.

Reuters, mengutip kepala riset laba LSEG Tajinder Dhillon, melaporkan bahwa sekitar dua pertiga kenaikan indeks yang diharapkan berasal dari teknologi dan perusahaan besar terkait AI, Alphabet, Amazon, dan Meta. Reuters juga melaporkan perkiraan kenaikan laba perusahaan semikonduktor AS sebesar 136% secara tahunan, turun dari estimasi 158% pada kuartal kedua. Angka itu adalah perkiraan, bukan hasil yang dilaporkan, dan laporan tersebut tidak membuktikan bahwa permintaan AI saja menjelaskannya.

Angka sektor dan atribusi Reuters menggambarkan konsentrasi dari sudut yang berbeda. Tingkat pertumbuhan sektor membandingkan laba dengan kuartal yang sama setahun sebelumnya. Kontribusi terhadap pertumbuhan indeks bergantung pada besarnya laba perusahaan di kedua periode, sehingga basis kecil yang tumbuh cepat belum tentu menyumbang lebih banyak dolar daripada basis besar yang tumbuh lebih lambat. Estimasi dua pertiga dari Reuters adalah atribusi; dasbor utama saja tidak menyediakan detail yang cukup untuk mereproduksi perhitungan itu secara independen.

Pertumbuhan tetap bergantung pada pelaksanaan

Estimasi itu belum menjawab apakah perusahaan akan mengubah belanja AI menjadi laba yang bertahan lama. Reuters melaporkan bahwa para ahli strategi memantau ekspektasi tinggi yang dibangun di atas kelanjutan belanja modal, dan revisi estimasi mulai mendingin. Laporan mendatang dapat menunjukkan pendapatan dari layanan dan infrastruktur AI, biaya membangun kapasitas, serta apakah permintaan yang diharapkan tampak dalam hasil.

Valuasi juga penting. Perkiraan laba yang kuat saja tidak menunjukkan apakah harga saham sudah mencerminkan pertumbuhan itu atau apakah imbal hasil akan menyusul. Ini adalah laporan tentang ekspektasi analis dan konsentrasinya.

Bagi pembaca di luar pasar, sinyal yang berguna lebih sempit: musim laporan laba dibuka dengan perkiraan yang sangat tidak merata. Laporan akhir akan menunjukkan apakah kekuatan yang diproyeksikan terwujud dan seberapa besar berasal dari perusahaan yang paling terkait dengan investasi AI.