அக்டோபர் 9 LSEG I/B/E/S தரவுப் பலகையின்படி, மூன்றாம் காலாண்டில் S&P 500 நிறுவனங்களின் லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 30.6% உயரும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் லாபம் 66.5% உயரும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. அப்போது குறியீட்டின் 500 நிறுவனங்களில் 19 மட்டுமே முடிவுகளை வெளியிட்டிருந்தன; எனவே தலைப்பிலுள்ள வளர்ச்சி விகிதம் பெரும்பாலும் இன்னும் மதிப்பீடாகவே இருந்தது.

The big change

  • என்ன மாறியது: அக்டோபர் 9 LSEG தருணப்படம், S&P 500 மூன்றாம் காலாண்டின் ஒருங்கிணைந்த லாப வளர்ச்சியை 30.6% என்றும் தொழில்நுட்பத்துக்கான மதிப்பீட்டை 66.5% என்றும் காட்டுகிறது.
  • இது ஏன் முக்கியம்: குறியீட்டின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வளர்ச்சியில் சுமார் மூன்றில் இரண்டு பங்கை தொழில்நுட்பத்துக்கும் AI தொடர்புடைய பெரிய நிறுவனங்களான Alphabet, Amazon, Meta-வுக்கும் LSEG ஒதுக்கியதாக Reuters தெரிவித்தது. இதனால் பருவத்தின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஆதாயங்கள் சந்தையின் குறுகிய பகுதியில் குவிகின்றன.
  • எதைக் கவனிக்க வேண்டும்: நிறுவனங்கள் முடிவுகளை வெளியிடும்போது உண்மையான முடிவுகளை மதிப்பீடுகளுடன் ஒப்பிட்டு, தொழில்நுட்பம் மற்றும் செமிகண்டக்டர் உற்பத்தியாளர்களுக்கு அப்பாலும் வளர்ச்சி பரவுகிறதா எனப் பாருங்கள். AI தான் கணிக்கப்பட்ட ஆதாயங்களை ஏற்படுத்தியது என்று இந்தத் தருணப்படம் காட்டவில்லை.

இந்த மதிப்பெண் அட்டை பெரும்பாலும் எதிர்காலத்தைப் பார்க்கிறது

LSEG தரவுப் பலகம் I/B/E/S வரலாற்று லாபங்களையும் ஆய்வாளர் மதிப்பீடுகளையும் அடிப்படையாகக் கொண்டது. 30.6% எண்ணை “ஒருங்கிணைந்தது” எனக் குறிக்கிறது; அது வெளியிடப்பட்ட முடிவுகளையும் இன்னும் முடிவுகளை வெளியிடாத நிறுவனங்களுக்கான மதிப்பீடுகளையும் சேர்க்கிறது. 500-ல் 19 நிறுவனங்கள் முடிவுகளை வெளியிட்டதாகவும், அது குறியீட்டின் 3.8% என்றும் மதிப்பெண் அட்டை கூறுகிறது. அந்த 19 ஆரம்ப அறிக்கையாளர்களில் 84.2% லாப மதிப்பீடுகளைத் தாண்டினர்; 10.5% குறைவாகப் பெற்றனர். இந்த சதவீதங்கள் ஆரம்பத்தில் அறிக்கை செய்த நிறுவனங்களைப் பற்றியவை, முழுக் குறியீட்டைப் பற்றியவை அல்ல.

அந்தச் சிறிய மாதிரிக்கும் ஒருங்கிணைந்த மொத்தத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடு முக்கியம். அக்டோபர் 9 நிலவரத்தில், முடிவுகளை வெளியிட்ட நிறுவனங்களை மட்டும் கொண்ட குறியீட்டு முடிவு அந்தக் காலாண்டின் இறுதிப் படமாக இருக்கவில்லை. 30.6% எண்ணிக்கை பெரும்பாலான நிறுவனங்களுக்கான ஆய்வாளர் முன்னறிவிப்புகளைச் சார்ந்திருந்தது; முடிவுகள் வெளிவந்து மதிப்பீடுகள் திருத்தப்படும்போது அது மாறக்கூடும்.

கணிப்பில் தொழில்நுட்பம் தனித்து நிற்கிறது

தொழில்நுட்பத்துக்கு 66.5% ஒருங்கிணைந்த லாப வளர்ச்சியை LSEG தரவுப் பலகம் காட்டுகிறது. Alphabet, Meta போன்ற நிறுவனங்களைக் கொண்ட S&P 500-இன் தனித் துறையான தகவல் தொடர்புச் சேவைகள் 47.8% ஆக இருந்தது. ஆற்றல் 123% ஆக இருந்தது; ஆனால் அதன் லாப அடித்தளமும் சந்தை நிலைமைகளும் வேறுபட்டவை. இவை துறை வளர்ச்சி விகிதங்கள்; குறியீட்டின் மொத்த டாலர் வளர்ச்சியில் ஒவ்வொரு துறையின் பங்குக்கான மதிப்பீடுகள் அல்ல.

LSEG லாப ஆய்வுத் தலைவர் Tajinder Dhillon-ஐ மேற்கோள் காட்டி, குறியீட்டின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட அதிகரிப்பில் சுமார் மூன்றில் இரண்டு பங்கு தொழில்நுட்பம் மற்றும் AI தொடர்புடைய பெரிய நிறுவனங்களான Alphabet, Amazon, Meta-விலிருந்து வந்ததாக Reuters தெரிவித்தது. அமெரிக்க செமிகண்டக்டர் நிறுவனங்களின் லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 136% உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டதாகவும் Reuters கூறியது; இது இரண்டாம் காலாண்டின் 158% மதிப்பீட்டை விடக் குறைவு. அந்த எண்ணிக்கை முன்னறிவிப்பு, வெளியிடப்பட்ட முடிவு அல்ல; AI தேவை மட்டுமே அதற்குக் காரணம் எனச் செய்தி நிறுவவில்லை.

துறை எண்களும் Reuters-இன் பங்களிப்பு ஒதுக்கீடும் குவிவை வெவ்வேறு கோணங்களில் விவரிக்கின்றன. ஒரு துறையின் வளர்ச்சி விகிதம் அதன் லாபத்தை முந்தைய ஆண்டின் அதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகிறது. குறியீட்டு வளர்ச்சிக்கான பங்கு இரு காலங்களிலும் நிறுவனங்களின் லாப அளவைச் சார்ந்தது; ஆகவே வேகமாக வளரும் சிறிய அடித்தளம், மெதுவாக வளரும் பெரிய அடித்தளத்தை விட அதிக டாலர் பங்களிப்பது அவசியமில்லை. Reuters-இன் மூன்றில் இரண்டு பங்கு மதிப்பீடு ஒரு ஒதுக்கீடு; தலைப்பு தரவுப் பலகை மட்டும் அந்தக் கணக்கைத் தனியாக மீண்டும் உருவாக்கப் போதுமான விவரங்களை வழங்கவில்லை.

வளர்ச்சி இன்னும் செயலாக்கத்தைச் சார்ந்தது

நிறுவனங்கள் AI செலவினத்தை நீடித்த லாபமாக மாற்றுமா என்பதை இந்த மதிப்பீடு திறந்த கேள்வியாக விடுகிறது. தொடரும் மூலதனச் செலவுகளைச் சுற்றியுள்ள உயர்ந்த எதிர்பார்ப்புகளை உத்தி நிபுணர்கள் கவனித்து வந்ததாகவும், மதிப்பீடுகளின் திருத்தங்கள் மந்தமடையத் தொடங்கியதாகவும் Reuters தெரிவித்தது. வரவிருக்கும் அறிக்கைகள் AI சேவைகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புடன் தொடர்புடைய வருவாய், திறனை உருவாக்கும் செலவுகள், எதிர்பார்க்கப்பட்ட தேவை முடிவுகளில் தெரிகிறதா என்பவற்றைக் காட்டலாம்.

மதிப்பீடும் முக்கியம். வலுவான லாப முன்னறிவிப்பு மட்டும் பங்கு விலைகள் அந்த வளர்ச்சியை ஏற்கெனவே பிரதிபலிக்கிறதா அல்லது வருமானம் தொடருமா என்பதைச் சொல்லாது. இது ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளையும் அவற்றின் குவிவையும் பற்றிய அறிக்கை.

சந்தையைப் பின்தொடராத வாசகர்களுக்கு பயனுள்ள குறிப்பு இன்னும் குறுகியது: லாப அறிக்கைப் பருவம் வழக்கத்திற்கு மாறாக சமமற்ற கணிப்புடன் தொடங்குகிறது. இறுதி அறிக்கைகள் அந்த எதிர்பார்க்கப்பட்ட வலிமை நனவானதா, அதில் AI முதலீட்டுடன் நெருக்கமாகத் தொடர்புடைய நிறுவனங்களின் பங்கு எவ்வளவு என்பதை காட்டும்.