৯ অক্টোবরের LSEG I/B/E/S ড্যাশবোর্ড অনুযায়ী, বিশ্লেষকেরা তৃতীয় প্রান্তিকে S&P 500 কোম্পানিগুলোর মুনাফা বছরওয়ারি ৩০.৬% বাড়বে বলে আশা করছেন। প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর মুনাফা ৬৬.৫% বাড়ার পূর্বাভাস রয়েছে। তখন সূচকের ৫০০ কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯টি ফল প্রকাশ করেছিল, ফলে শিরোনামের বৃদ্ধির হারটি এখনও প্রধানত অনুমাননির্ভর ছিল।

The big change

  • কী বদলেছে: ৯ অক্টোবরের LSEG snapshot-এ S&P 500-এর তৃতীয় প্রান্তিকের সম্মিলিত মুনাফা বৃদ্ধি ৩০.৬%, আর প্রযুক্তি খাতের পূর্বাভাস ৬৬.৫%।
  • কেন গুরুত্বপূর্ণ: Reuters জানিয়েছে, LSEG সূচকের প্রত্যাশিত বৃদ্ধির প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ প্রযুক্তি এবং AI-সম্পৃক্ত বড় কোম্পানি Alphabet, Amazon ও Meta-কে দিয়েছে। এই অনুমান মৌসুমের প্রত্যাশিত লাভ বাজারের একটি ছোট অংশে কেন্দ্রীভূত করে।
  • কী নজরে রাখবেন: কোম্পানিগুলো ফল প্রকাশ করলে প্রকৃত ফলের সঙ্গে পূর্বাভাস তুলনা করুন এবং বৃদ্ধি প্রযুক্তি ও সেমিকন্ডাক্টর নির্মাতাদের বাইরেও ছড়ায় কি না দেখুন। snapshot-এ বলা হয়নি যে AI-ই পূর্বাভাসিত লাভের কারণ।

স্কোরকার্ডের বেশির ভাগই ভবিষ্যৎনির্ভর

LSEG ড্যাশবোর্ড I/B/E/S-এর ঐতিহাসিক মুনাফা ও বিশ্লেষক অনুমানের ওপর তৈরি। ৩০.৬% সংখ্যাটিকে “সম্মিলিত” বলা হয়েছে, কারণ এতে প্রকাশিত ফলের সঙ্গে এখনও ফল না-দেওয়া কোম্পানির অনুমান যুক্ত হয়েছে। স্কোরকার্ডে ৫০০টির মধ্যে ১৯টি কোম্পানির ফল প্রকাশিত, অর্থাৎ সূচকের ৩.৮%। ওই ১৯টি প্রাথমিক রিপোর্টদাতার মধ্যে ৮৪.২% মুনাফার পূর্বাভাস ছাড়িয়েছে, আর ১০.৫% নিচে ছিল। এই হারগুলো প্রাথমিক রিপোর্টদাতাদের বর্ণনা করে, পুরো সূচককে নয়।

ছোট নমুনা ও সম্মিলিত মোটের ব্যবধানটি গুরুত্বপূর্ণ। ৯ অক্টোবরের cutoff-এ শুধু প্রকাশিত ফলের ভিত্তিতে সূচকের অবস্থা পুরো প্রান্তিকের চূড়ান্ত ছবি ছিল না। ৩০.৬% সংখ্যা বেশির ভাগ কোম্পানির জন্য বিশ্লেষক পূর্বাভাসের ওপর নির্ভর করেছিল; ফল প্রকাশ ও অনুমান সংশোধনের সঙ্গে এটি বদলাতে পারে।

পূর্বাভাসে প্রযুক্তি আলাদা হয়ে দাঁড়ায়

LSEG ড্যাশবোর্ডে প্রযুক্তি খাতের সম্মিলিত মুনাফা বৃদ্ধি ৬৬.৫%। Alphabet ও Meta-র মতো কোম্পানি থাকা S&P 500-এর পৃথক খাত যোগাযোগ পরিষেবার হার ছিল ৪৭.৮%। জ্বালানি খাত ছিল ১২৩%, তবে তার মুনাফার ভিত্তি ও বাজার পরিস্থিতি আলাদা। এগুলো খাতের বৃদ্ধির হার, সূচকের মোট ডলার বৃদ্ধিতে প্রতিটি খাতের অবদানের অনুমান নয়।

LSEG-এর earnings research প্রধান Tajinder Dhillon-কে উদ্ধৃত করে Reuters জানিয়েছে, সূচকের প্রত্যাশিত বৃদ্ধির প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ প্রযুক্তি এবং AI-সম্পৃক্ত বড় কোম্পানি Alphabet, Amazon ও Meta থেকে এসেছে। Reuters আরও জানিয়েছে, মার্কিন সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানির মুনাফা বছরওয়ারি আনুমানিক ১৩৬% বাড়বে, যা দ্বিতীয় প্রান্তিকের ১৫৮% অনুমানের চেয়ে কম। এটি পূর্বাভাস, প্রকাশিত ফল নয়; শুধু AI-চাহিদাই এর ব্যাখ্যা—প্রতিবেদনটি তা প্রতিষ্ঠা করে না।

খাতভিত্তিক সংখ্যা এবং Reuters-এর attribution কেন্দ্রীকরণকে ভিন্ন দিক থেকে বর্ণনা করে। খাতের বৃদ্ধির হার আগের বছরের একই প্রান্তিকের সঙ্গে মুনাফা তুলনা করে। সূচকের বৃদ্ধিতে অবদান দুই সময়পর্বে কোম্পানির মুনাফার আকারের ওপর নির্ভর করে; তাই ছোট ভিত্তির দ্রুত বৃদ্ধি ধীরগতির বড় ভিত্তির চেয়ে বেশি ডলার যোগ করবে, এমন নয়। Reuters-এর দুই-তৃতীয়াংশ অনুমানটি attribution; মূল ড্যাশবোর্ডে ওই হিসাব স্বাধীনভাবে পুনরায় করার মতো বিস্তারিত নেই।

বৃদ্ধি এখনও বাস্তব ফলের ওপর নির্ভরশীল

কোম্পানিগুলো AI ব্যয়কে দীর্ঘস্থায়ী মুনাফায় রূপ দিতে পারবে কি না, অনুমানটি তা খোলা রেখেছে। Reuters জানিয়েছে, কৌশলবিদেরা অব্যাহত মূলধনী ব্যয় ঘিরে তৈরি উচ্চ প্রত্যাশা দেখছিলেন এবং পূর্বাভাস সংশোধন ঠান্ডা হতে শুরু করেছিল। আসন্ন প্রতিবেদন AI পরিষেবা ও অবকাঠামো থেকে আয়, সক্ষমতা তৈরির খরচ এবং প্রত্যাশিত চাহিদা ফলে দেখা যাচ্ছে কি না জানাতে পারে।

মূল্যায়নও গুরুত্বপূর্ণ। শক্তিশালী মুনাফার পূর্বাভাস একা দেখাতে পারে না যে শেয়ারের দাম ইতিমধ্যে ওই বৃদ্ধি ধরে নিয়েছে কি না, বা পরে রিটার্ন আসবে কি না। এটি বিশ্লেষকদের প্রত্যাশা ও তার কেন্দ্রীভবন নিয়ে প্রতিবেদন।

বাজারের বাইরে থাকা পাঠকদের জন্য কার্যকর সংকেতটি সীমিত: মুনাফার মৌসুম শুরু হচ্ছে অস্বাভাবিক অসম পূর্বাভাস নিয়ে। চূড়ান্ত প্রতিবেদন দেখাবে, অনুমানিত শক্তি বাস্তবায়িত হয় কি না এবং তার কতটা AI বিনিয়োগের সঙ্গে সবচেয়ে ঘনিষ্ঠ কোম্পানিগুলো থেকে আসে।