Аналитичари очекују да ће добит компанија из индекса S&P 500 у трећем тромесечју порасти 30,6% на годишњем нивоу, према контролној табли LSEG I/B/E/S од 9. октобра. За технолошке компаније прогнозира се раст добити од 66,5%. У том тренутку резултате је објавило само 19 од 500 компанија у индексу, па је главна стопа раста и даље била углавном процена.

The big change

  • Шта се променило: На снимку стања LSEG-а од 9. октобра комбиновани раст добити S&P 500 у трећем тромесечју износи 30,6%, уз процену од 66,5% за технологију.
  • Зашто је важно: Reuters је известио да LSEG приписује око две трећине очекиваног раста индекса технологији и великим компанијама повезаним са AI-јем — Alphabet, Amazon и Meta. Процена концентрише очекиване добитке сезоне у уском делу тржишта.
  • Шта пратити: Како компаније буду објављивале резултате, упоредите их са проценама и проверите да ли се раст шири изван технологије и произвођача полупроводника. Снимак не показује да је AI изазвао пројектовани раст.

Табела резултата углавном гледа унапред

Контролна табла LSEG-а заснива се на историјској добити I/B/E/S-а и аналитичарским проценама. Стопу од 30,6% означава као „комбиновану“ јер спаја објављене резултате и процене компанија које још нису објавиле резултате. Табела наводи 19 пријављених компанија од 500, односно 3,8% индекса. Од тих 19 компанија које су прве објавиле резултате, 84,2% је надмашило процене добити, а 10,5% је било испод њих. Ти проценти описују ране извештаче, а не цео индекс.

Важан је јаз између тог малог узорка и комбинованог збира. На пресеку од 9. октобра, резултат индекса заснован само на објављеним подацима није представљао коначну слику тромесечја. Стопа од 30,6% зависила је од аналитичарских прогноза за већину компанија и могла је да се промени како резултати буду стизали и процене се ревидирале.

Технологија се издваја у прогнози

Контролна табла LSEG-а показује комбиновани раст добити од 66,5% за технологију. Комуникационе услуге, засебан сектор S&P 500 који обухвата компаније попут Alphabet-а и Meta-е, биле су на 47,8%. Енергетика је била на 123%, али полази од другачије основе добити и у другачијим тржишним условима. То су стопе раста сектора, а не процене њиховог удела у укупном доларском расту индекса.

Reuters је, позивајући се на Тајиндера Дилона, руководиоца истраживања добити у LSEG-у, известио да око две трећине очекиваног раста индекса потиче од технологије и великих компанија повезаних са AI-јем — Alphabet-а, Amazon-а и Meta-е. Reuters је такође известио о процењеном годишњем расту добити америчких полупроводничких компанија од 136%, у поређењу са проценом од 158% у другом тромесечју. Тај број је прогноза, а не објављен резултат; извештај не утврђује да га сама потражња за AI-јем објашњава.

Бројке сектора и Reuters-ово приписивање описују концентрацију из различитих углова. Стопа раста сектора пореди добит са истим тромесечјем претходне године. Допринос расту индекса зависи од величине добити компанија у оба периода, па мања основа која брзо расте не мора да донесе више долара од велике основе која расте спорије. Reuters-ова процена од две трећине је приписивање; сама насловна контролна табла не даје довољно детаља да се тај обрачун независно понови.

Раст и даље зависи од остварења

Процена оставља отвореним питање да ли ће компаније претворити потрошњу на AI у трајну добит. Reuters је известио да стратези прате висока очекивања изграђена око наставка капиталних улагања и да су ревизије процена почеле да се хладе. Предстојећи извештаји могу да покажу приходе повезане са AI услугама и инфраструктуром, трошкове изградње капацитета и да ли се очекивана потражња види у резултатима.

Важна је и вреднованост. Сама снажна прогноза добити не показује да ли цене акција већ одражавају тај раст нити да ли ће уследити приноси. Ово је извештај о очекивањима аналитичара и њиховој концентрацији.

За читаоце ван тржишта користан сигнал је ужи: сезона добити почиње необично неравномерном прогнозом. Коначни извештаји показаће да ли се та пројектована снага остварила и колики део потиче од компанија које се најчешће повезују са улагањима у AI.