Les revenus d’OpenAI approchaient 50 milliards de dollars en rythme annualisé à la fin septembre, selon des documents financiers communiqués à des investisseurs et décrits par le Financial Times. C’est environ 20 milliards de dollars de moins que le rythme d’environ 70 milliards rapporté à la fin du mois dernier. Avant d’y voir une évolution des ventes, il faut examiner de plus près la façon dont ces chiffres ont été établis.

Aucun de ces chiffres ne correspond aux revenus d’OpenAI pour une année achevée. Un rythme annualisé extrapole les ventes d’une période récente sur douze mois. Il décrit une cadence à un moment donné ; l’entreprise devrait la maintenir pendant un an pour comptabiliser ce montant comme revenu annuel. Les articles consultés ne précisent ni la période de référence ni le calcul détaillé des deux chiffres concernant OpenAI.

Le grand changement

  • Ce qui a changé : Les documents destinés aux investisseurs et cités par le Financial Times situent le rythme annualisé des revenus d’OpenAI près de 50 milliards de dollars à la fin septembre. Selon Axios, la comparaison antérieure, autour de 70 milliards, ajustait une autre façon de comptabiliser certaines ventes de partenaires.
  • Pourquoi c’est important : Les deux rythmes rapportés reposent sur des bases comptables différentes ; leur écart ne prouve donc pas une baisse des revenus. Aucun ne correspond aux revenus d’une année achevée.
  • À suivre : Les articles ne donnent ni revenus audités pour une période précise ni rapprochement détaillé entre les chiffres. Ces éléments seraient nécessaires pour vérifier la comparaison plus précisément.

Pourquoi la comparaison a changé

Le Financial Times a rapporté que la comparaison antérieure de 70 milliards de dollars venait d’une tentative d’investisseurs visant à présenter les ventes d’OpenAI sur une base comparable à celle d’Anthropic. Axios a rapporté le 8 octobre que, selon ses sources, le chiffre antérieur cherchait à augmenter le montant d’OpenAI pour le rapprocher de la méthode d’Anthropic. Axios avait lui-même fait état d’un rythme proche de 70 milliards de dollars le 29 septembre, en citant des personnes connaissant les données financières.

Certaines ventes réalisées par l’intermédiaire de partenaires du cloud sont au cœur de cette comparaison. Dans son explication des méthodes des deux entreprises, Axios indique qu’Anthropic comptabilise la vente complète au client comme un revenu et la part du partenaire comme une charge. OpenAI ne comptabilise que sa part de certaines ventes réalisées par des partenaires. Pour une même transaction, l’approche brute produit donc un chiffre d’affaires supérieur à l’approche nette. Le traitement approprié dépend du rôle contractuel de chaque entreprise ; Axios a cité la professeure de comptabilité Francine McKenna, qui explique que la distinction entre principal et agent dépend en partie du contrôle de la relation client et de la responsabilité de la livraison du produit.

Cette explication comptable relève d’informations rapportées par la presse, et non d’un rapprochement publié des comptes d’OpenAI. Les articles disponibles ne fournissent pas de détail transaction par transaction reliant 50 à 70 milliards de dollars, ni la part de l’écart d’environ 20 milliards attribuable à chaque catégorie de ventes de partenaires. Soustraire un chiffre de l’autre et qualifier le résultat de revenus perdus serait trompeur.

Ce que les chiffres rapportés établissent

Le Financial Times indique s’être appuyé sur des documents communiqués à des investisseurs pour le rythme le plus récent. L’article du FT repris par Reuters précise que Reuters n’a pas pu vérifier l’information de manière indépendante. Les documents n’ont pas été publiés sous la forme d’un dépôt audité, et les articles n’établissent ni les revenus d’OpenAI pour un trimestre ou une année, ni ses bénéfices, ni une rectification publique de l’entreprise.

Pour comparer OpenAI à Anthropic, il faut utiliser la même période et le même traitement des transactions avec des partenaires. Les rythmes rapportés de 50 et 70 milliards de dollars ne fournissent à eux seuls ni résultat comparable entre les deux entreprises ni mesure auditée des performances d’OpenAI. Ils montrent toutefois à quel point le chiffre mis en avant peut varier lorsque la base comptable change.

Sources et lectures complémentaires